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第一章 首次公开发行市场概述1

第一节 首次公开发行市场的含义及特征1

一、首次公开发行的含义1

二、首次公开发行市场及其特征1

第二节 首次公开发行市场的经济功能4

一、首次公开发行市场与企业公开上市5

二、首次公开发行市场、风险投资与技术创新6

三、小结10

第三节 首次公开发行市场的运作11

一、选择主承销商和组建承销团11

二、向政府监管部门注册或申请发行13

三、刊登招股说明书和路演13

四、新股发行定价与配售14

五、新股发行结束后的后续服务16

第四节 我国首次公开发行市场运作流程18

一、企业改制和上市辅导阶段19

二、发行申请和监管部门核准阶段20

三、发行上市阶段21

第二章 首次公开发行市场监管制度的经济学分析23

第一节 首次公开发行市场监管概述23

一、首次公开发行市场监管的含义和监管模式23

二、首次公开发行市场监管的注册制与核准制25

三、美国证券发行监管的历史变革及启示27

第二节 首次公开发行市场监管制度及经济学分析31

一、强制信息披露制度31

二、首次公开发行市场的准入权配置与政府管制40

三、首次公开发行市场运作流程监管44

第三节 转轨条件下首次公开发行市场初始监管制度与变迁的经济学分析45

一、转轨过程中证券市场初始监管制度选择的经济学分析46

二、转轨条件下首次公开发行市场监管制度变迁的理论分析框架52

第三章 首次公开发行市场效率的经济学分析59

第一节 新股抑价与首次公开发行市场效率60

一、首次公开发行市场新股抑价的含义及特征60

二、首次公开发行市场的市场势力与新股抑价66

三、首次公开发行市场的信息不对称与新股抑价70

四、投资者的非理性行为与新股抑价74

五、新股抑价、首次公开发行市场的效率与政府监管78

第二节 信息利用与首次公开发行市场效率81

一、有效市场假说与证券市场的信息效率81

二、首次公开发行市场信息利用与市场效率83

三、小结88

第三节 中介机构声誉机制与首次公开发行市场的效率89

一、资本市场中介机构的作用90

二、中介机构的选择与首次公开发行市场发行人价值信号的传递91

三、中介机构声誉的作用与首次公开发行市场的效率92

第四章 我国首次公开发行市场监管制度变迁95

第一节 我国首次公开发行市场准入监管制度变迁95

一、审核制与首次公开发行市场准入的额度管理96

二、首次公开发行市场准入额度管理的利弊分析100

三、核准制与首次公开发行市场准入的实质条件监管104

第二节 新股发行定价方式监管制度变迁116

一、政府干预定价阶段的监管制度变迁117

二、半市场化定价阶段的监管制度变迁118

三、市场化阶段（询价机制阶段）的监管制度变迁119

第三节 新股发行配售监管与新股配售机制变迁120

一、无限量认购证121

二、与银行储蓄存款挂钩发行方式122

三、上网发行配售123

四、向特定投资者配售124

第四节 我国首次公开发行市场监管制度变迁评析126

一、首次公开发行市场监管制度改革总体评价126

二、首次公开发行市场准入的实质审查利弊分析128

第五章 我国首次公开发行市场监管制度变迁效果分析——基于效率与公平视角133

第一节 基于新股抑价的我国首次公开发行市场效率总体评价133

一、新股抑价的时序变化与我国首次公开发行市场的动态效率134

二、基于新股抑价的首次公开发行市场效率国际比较139

三、小结141

第二节 基于新股抑价的首次公开发行市场监管制度改革效果分析141

一、引言141

二、核准制变革对首次公开发行市场效率影响的实证分析143

三、结论150

第三节 基于中介机构声誉视角的首次公开发行市场监管制度改革效果分析151

一、核准制前中介机构声誉在我国首次公开发行市场中的作用及其成因151

二、中介机构的声誉与IPO定价效率：理论假说153

三、理论假说检验154

四、结论166

第四节 核准制改革与首次公开发行市场信息利用效率167

一、国内新股定价和配售制度改革效果研究的文件回顾167

二、累计投标询价与信息的利用效率169

三、信息利用效率的实证分析171

第五节 基于公平原则的首次公开发行市场监管制度改革效果考察172

一、平等的参与机会与首次公开发行市场的准入管制制度变迁：理论分析173

二、民营企业家的政治身份与首次公开发行市场的准入：万向案例175

三、民营企业家政治身份与首次公开发行市场的进入：计量分析176

四、小结183

第六节 首次公开发行市场监管制度改革效果总体评价184

一、我国首次公开发行市场监管制度改革的成效184

二、我国首次公开发行市场监管制度改革的不足185

三、关于我国首次公开发行市场监管进一步改革的设想185

第六章 政府角色重塑与我国首次公开发行市场监管制度创新191

第一节 我国首次公开发行市场的政府多角色参与192

一、国有企业改制与政府成为首次公开发行市场的利益相关者193

二、首次公开发行市场的准入与股票二级市场的调控195

三、首次公开发行市场准入与政府宏观调控工具196

四、首次公开发行市场政府多重角色的形成原因199

第二节 政府多重角色对首次公开发行市场监管制度改革的制约201

一、政府的参与对首次公开发行市场监管职能的影响202

二、首次公开发行市场准入作为调控和干预工具的影响204

三、小结206

第三节 政府角色重塑与我国首次公开发行市场监管制度改革206

一、淡化参与者和干预者角色，突出市场监管者角色207

二、政府角色重塑下的首次公开发行市场监管制度创新210

第七章 制度环境与我国首次公开发行市场监管制度创新215

第一节 股权分置改革与首次公开发行市场监管制度创新216

一、股权分置与首次公开发行市场效率216

二、股权分置改革对首次公开发行市场效率影响的实证分析218

三、股权分置改革对首次公开发行市场效率影响的进一步分析222

第二节 参与者的法律责任与我国首次公开发行市场监管制度创新222

一、参与者的法律责任与首次公开发行市场监管制度创新223

二、首次公开发行市场参与者法律责任制度构建226

三、法律责任制度实施体系的完善229

第三节 多层次资本市场建设与我国首次公开发行市场监管制度创新231

一、多层次资本市场的理论分析231

二、我国多层次资本市场体系所存在的问题234

三、首次公开发行市场监管制度创新与多层次资本市场建设237

第四节 总结239

英文参考文献241

中文参考文献251